Забравете макро и микро, мезоикономиката е това, което има значение
Тази седмица BMW, Jaguar Land Rover и Volkswagen са на прицела на Конгреса на САЩ. Причината? Доклад на сенатска комисия, в който се твърди, че техните вериги за доставки използват части, произведени от принудителен уйгурски труд - което е смущаващо, като се има предвид, че Китай е единственият въпрос на двупартиен консенсус във Вашингтон в момента.
Без съмнение други ръководители ще се борят да оценят собствените си рискове по веригата на доставки. Така трябва и инвеститорите. Но има и трета професионална група, която също си заслужава да бъде наблюдавана в тази връзка: икономистите.
Преди няколко десетилетия те не обръщаха особено внимание на веригите за доставки. Това отчасти се дължи на факта, че дисциплината беше доминирана от макроикономика (системни изследвания отгоре надолу) и микроикономика (изследвания отдолу нагоре на индивидуални стимули) — и индустриалните вериги за доставки попадаха по средата. Но тази липса на внимание отразява и предположението, че веригите за доставки винаги работят безпроблемно и следователно са скучни.
Когато бях новобранец репортер в началото на 90-те години, понякога се обаждах на търговските групи на мениджърите по покупките и неизменно бях посрещнат с изненада, тъй като те рядко имаха работа с икономически репортери. Сега обаче геополитически, екологични, социални и политически сътресения изтласкват веригите за доставки в светлината на прожекторите. И една често пренебрегвана последица от това - както Бил Джейнуей, професор по икономика в Кеймбридж, отбелязва в обмислено есе - е появата на това, което той нарича "мезоикономика" или изследването на "средното" пространство между микро и макро, където съществуват мрежи за доставки.
Една от причините за тази интелектуална промяна е, че сътресенията във веригата на доставки наскоро объркаха прогнозите за инфлацията, както се оплаква Белият дом. Друг е, че индустриалната политика се връща на мода с отмъщение.
Трети тласък са цифровите иновации. Големите данни позволяват на икономистите да проследяват бизнес мрежи с някога невъобразими нива на детайлност, почти в реално време. „Това означава, че всеки набор от междуфирмени взаимоотношения може да се характеризира математически като графика, което позволява използването на концепции от теорията на графите“, обяснява Джейнуей.
Казано по друг начин: докато икономистите са се държали като средновековни лекари, като са поставяли диагнози, като са гледали частите на тялото и са правели изводи как те взаимодействат, сега те се стремят да бъдат повече като лекари с микроскопични камери, които наблюдават как кръвта циркулира, за да оцени здравословното състояние на пациента. Мрежите имат значение.
Банката за международни разплащания наскоро направи нов анализ на глобалните вериги на стойността и МВФ също ги разглежда. Икономистите също използват мезоикономиката, за да изследват ценовия натиск и иновациите.
Тази промяна все още е на ранен етап. Но според мен трябва да бъде бурно аплодиран поне по три причини. Първо и най-очевидно, политиците ще придобият по-добра представа за това как всъщност работи икономиката и как се развива инфлацията, като използват този вид анализ на графиките. Второ, промяната може да помогне за разширяване на обхвата на икономическата професия, за насърчаване на повече въображение.
Едно такова преосмисляне започна преди 15 години, след финансовата катастрофа от 2008 г., когато областите на поведенческите финанси и поведенческата икономика изстрелян до известност, смесвайки психология и икономика. Невроикономиката, която разглежда как вземането на икономически решения възниква в мозъка, сега процъфтява.
Но това творческо интердисциплинарно мислене трябва да отиде много по-далеч. Вземете например анализа на непаричните обмени, като масовата размяна на данни за услуги в сферата на потребителските технологии. Макро и микроикономиката на двадесети век се бори да направи това. Области като антропологията, които имат теории за бартера, може да помогнат.
И това подчертава третата причина, поради която възходът на мезоикономиката трябва да бъде приветстван: мрежовият анализ е от решаващо значение в много области на политическата икономия и отдавна е пренебрегван.
Помислете за финансите. След финансовата криза стана ясно, че една от причините за това бедствие е, че банкерите са „нарязвали и нарязвали“ кредитните рискове в сложни транзакционни вериги, които са били опасно концентрирани върху единични пречки или възли. Тази концентрация беше останала незабелязана, защото малко хора анализираха тази мрежа - вместо това те се фокусираха или върху индивидуалния си риск, или използваха анализ отгоре надолу, за да разгледат цялата система.
Днес финансистите и регулаторите са по-добри в тези мрежи от транзакции. Мрежите обаче имат значение и по други начини. Например Майкъл Хсу, изпълняващ длъжността ръководител на Службата на американския контролер на валутата, предупреди, че използването на облачни изчисления от банките е толкова концентрирано върху няколко доставчици, че това създава нови пречки и уязвимости. BIS споделя тези страхове.
Друг пример: Тим О’Райли, технологичен експерт и предприемач, отбелязва, че икономистите и политиците често пренебрегват икономическото въздействие на цифровите веригите за доставки. Мрежовият анализ, казва ми той, е необходим, за да се проследят „екосистемите за създаване на стойност, които са поддържали световната мрежа и как те се нарушават от големи езикови модели“.
Така че не ни трябва просто „мезоикономика“, но и повече „мезотехнологичен“ и „мезофинансов“ анализ. Може би Конгресът и други правителства биха могли да разширят новооткрития си фокус върху рисковете по веригата на доставки във финансирането на това изследване. Автомобилният сектор може да е едно място, от което да започнете.
